可转债:普通个人投资者如何投资可转债?作者:清风大叔

发布时间:2020-02-03 21:58:36   来源:网络 关键词:可转债

如果你打开了这个回答,也许你就有机会掌握年化15%+的可转债的投资方法。

为什么要强调普通人呢?谁不是普通人?可转债难道离普通人非常遥不可及吗?的确可转债确实一点都不普通,所以你才提出这样的问题。但是,可转债既不高高在上,也不是洪水猛兽,相反,它却是对咱们普通人最友好的投资工具,只要在安全边际买入,可以做到下有保底不害怕,上不封顶很嗨皮。

这个回答包含的内容,前前后后花了我差不多一个月的时间,整个回答你看下来可能需要1-2个小时的时间,花一两小时就有可能学会一种预期年收益在15%的投资工具,你说值不值?

友情建议,以防走丢,先收藏,再阅读。文末我还给你准备了惊喜,妈啊,我都被自己的周到感到了,这样你都还不点赞?好吧,你很有个性,我欣赏你。

整个回答主要包括两个部分。

第一个部分:可转债打新

1、科普篇

2、答疑篇

3、答疑篇续

4、如何判断一支可转债能否打新

5、只要动动手指,每个月就有一顿火锅chi?


可转债打新只是简单实惠的小甜头,这是几乎零风险送福利的事儿,一个月正常赚个几百的零花是没有问题的。


第二个部分:可转债投资


1、初识可转债

2、从历史看可转债投资到底有多赚钱

3、搞懂可转债,投资转债好愉快

4、可转债该怎么选怎么买

5、搞懂了这四点,就搞懂了可转债

6、可转债基本交易须知

7、原来,中国股神林园投资可转债赚大发了

8、(案例展示)安全的暴利,这支可转债年化高达收益240%


这才是硬菜,掌握一定方法,历史数据表明,预期可实现年收益15%+,咱普通家庭的理财的利器。


第三部分:投资可转债之前,建议你关心一下家庭的资产配置


其实真的可转债非常友好,但鉴于我们大脑对不熟悉的东西有天生的排斥,导致这么好的投资工具,竟然很多人不知道。。。。。。

股票不敢炒,币圈不敢进,银行理财收益低,你这边有没有那种既没有什么风险,但是收益却很高的投资工具可以介绍介绍?这可能是非常多普通投资者最焦虑的问题,我看你是胆子很小,想得倒是很美啊!

按常理说,风险跟收益成对比,要想没有风险,还想要有高收益,一般人都会觉得你要么没常识,要么就是神经病。

无论你信或者不信,还真有这样的一款安全又低调的赚钱神器存在,它就是可转债。


第一部分:可转债打新

可转债打新,相当于是一个小甜头,中签概率高,平均3支可转债就能中一支。中一签的话大概赚个几十到一两百块不等,正常中一签下来运气差点吃一顿麦当劳,运气好点吃一顿火锅,想想还是很开心的,送给你的红包不要白不要啊。

可转债打新的内容我已经都给大家准备好了,你就说大叔贴心不贴心。


第一篇:科普篇

清风大叔:带你躺赚的投资神器——可转债打新

第二篇:答疑篇

清风大叔:带你躺赚的投资神器——可转债打新(答疑篇)

第三篇:答疑篇(续)

清风大叔:带你躺赚的投资神器——可转债打新(答疑篇续)

第四篇:如何判断一支可转债能否打新

清风大叔:妖股背后的转债——明天我放弃申购

第五篇:只要动动手指,每个月就有一顿火锅吃?


清风大叔,我知道你要说什么,哈哈哈。相信此时已经心领神会的小伙伴已经尝到了甜头,没错,我继续简单唠叨一下可转债打新。

先说一下什么叫做可转债?债券就是债券,股票就是股票,可是可转债就是如此标新立异,它本质是个债券,但是在一定条件下可以变身成股票,简直就是奇葩。

我爱死这奇葩了。


什么是可转债打新?说白了,就是参与可转债上市前的抽奖活动。你只要有个股票账户就可以参与抽奖,只要你掌握了简单技巧,中签率还挺高,大概3支你能中一支。

一般你就中一签,然后充值1000块到股票账户里面等,大概等二十天的时间,等它到上市那天卖掉即可,少则赚个两斤猪肉钱,多则赚一顿火锅钱。

嗯,就是大概这么回事儿,一点不复杂。其实我之前已经多次提到给大家安利可转债了,就在上面,已经给大家准备好了,看完你就会了。我这么贴心的男孩子,怎么就没有女朋友呢?这是个难题。

如果你是大学生,get这个技能的话,运气好一个月的生活费就有了。

回想我大学的时候去和一个小伙伴端盘子,累的跟狗一样,一个月才挣300多。。。。。。额,为什么我那个时候不会打新债呢?

不过大学时光还是很美好的,我时常怀念它。


我看到海通证券的一个数据统计,平均下来,在最近一年,你什么可转债都去抽奖,然后如果都中奖了,有的赚了,有的亏了(亏最多亏几十块),最后算起来你可以赚6641元。

如果按照平均3支就可以中一支可转债的概率计算,那一年下来,一个账户也可以赚2000元以上,如果你是个机灵鬼,征用了五大姑八大姨的账户呢?是不是想起有点兴奋呢?

而且,最近上市的可转债真的是福利送得足足的,我都看到好几支可转债上市当天涨幅超过20%了,有的涨幅还超过了30%。

表现得差一点的也有10%+,这意味着,上市当天卖掉至少是赚了100元以上,运气好的就赚200元、300元以上,而你的投入才1000块,约为20天而已…..比我的大学端盘子时代强太多了好吧!

好吧,我的学员里面就有大学生。。。。。。人生最遥远的距离就是,我在端盘子而你在打新债。

我的一个学员小伙伴,仅仅是今天就赚了900块左右,其中可转债打新赚了500,投资一支可转债不到一个月赚了快400,真的很香!实名羡慕。

大叔,听你这么说,我可转债打新的双手已经忍不住颤抖了,别拦着我。我不拦你,你有股票账户吗?额,好像没有。。。。。。年轻人,别太着急,心急吃不了热豆腐热豆腐,大叔在公众号都已经给你准备好了特别优惠的福利开户地址,按照流程在线就可以开户了。

我为什么要催大家打新,虽说投资机会一直都在,但是会有时间成本这样说,像2018年如果你去参与可转债打新,很容易打一个亏一个,可不像2019年这般光景,估计2020年的行情,可转债打新的行情不会比2019年差。

所以,趁现在。

只要在APP上面动动手指点两下,每个月就能赚个火锅,你还不赶紧跟上,是火锅不好吃吗?

好了,就啰嗦到这儿。

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第二部分:可转债投资

一、初识可转债

如果说可转债打新只是给大家一点点甜头的话,那么可转债投资就是给大家准备的饕餮盛宴了。

废话不多说,给大家举几个比较近的案例感受一下。

平银转债,从112.5元涨到130.9元,花了大概半年时间,年化收益率32%。

光电转债,从105.1元涨到145元,花了大概8个月的时间,年化收益率57%。

冰轮转债,从111.8元涨到167.9元,花了大概2个月时间,年化收益率300%。

哇塞!这个收益真的让人有点上头啊。不过这些是不是仅仅是个别案例,不代表全部情况呢?

我之前做个一个统计,在2019年,退市的13支可转债,平均存续时间1.5年,平均年化收益超过20%。

历史情况如何?更是惊呆你的下巴,历史上所有的可转债平均年化收益约为37%,可以说是独孤求败,傲视群雄。

不行,不行,想想还是觉得不对劲,这么高的收益,难道就真的没有风险,我读书少,你别骗我!

这么给你说吧,只要我们采用一定的方法买入,几乎100%保本。自打中国从1992年发行第一支可转债以来,所有的可转债都是保本的,可谓是一诺千金,童叟无欺。

这下我就放心了,可转债居然真的这么牛逼,我已经抑制不住想要投资的冲动啦!

对了,既然可转债这么好,那操作起来肯定非常复杂吧?岂不是为难我这个小白了。

大道至简用在可转债身上十分恰当,可转债投资几乎是傻瓜式地操作,跟可转债打新一样,只需要你花一点时间筛选,然后买入持有,一般最长两年,最短不到一年卖出即可,中间你该吃吃该喝喝,完全没有管它。

而且,打过新的小伙都知道,可转债打新容纳的资金有限,只能赚个火锅钱。但是,可转债投资跟股票、基金一样,投资10万、100万都没有问题,简直就是家庭理财的新乐园啊。

我此时只能想到一个词语来形容,perfect!老实说,这款安全低调的赚钱神器,有没有令你怦然心动?

好啦,今天就说到这儿,愿大家不负美食不负卿。

明天,咱们接着从历史数据的角度来看看,可转债到底赚钱能力有多狠。


二、从历史看可转债投资到底有多赚钱


又是美好的新一天,今天我们继续。

什么东西越稀缺,就越值钱,这是任何人都明白的道理。

目前整个A股有3000多支股票,而可转债上市可交易的仅仅只有207支


我想这个道理用在可转债身上恰到好处,可转债这种优秀到没话讲的投资工具,关键是数量还那么少,知道的人还不多,其投资价值不言而喻。

今天不讲道理,只谈数据。

可转债赚钱到底有多狠?那些说可转债“上不封顶,下有保底”的人是不是在吹牛?咱们不妨从历史数据的角度来看看。

我们可以得出以下几个结论:

1、截至20190503共有279只可转债发行,其中116只已经退市,尚在交易的有155只;

历史上有10只未能强赎(不含第一支);历史强赎率为91.30%105/115);平均发行规模为23.12亿元;

这里的数据我们关注的重点是,历史上发行并已经退市的可转债有116支,其中91.3%的可转债的收益率达到了30%以上,运气极差买到那10支没有强赎的可转债的话,那只能赚点债券利息了,不过,每一支都完美完成了保本的使命。

我就问你牛不牛。

自打中国从1992年发行第一支可转债以来,截止到201953日的可转债统计。



2、平均上市交易开盘价为110.47元,平均退市收盘价为163.73元,平均盘中最高价为201.24元,平均盘中最低价为102.46元,平均发行期限为5.67年;平均交易周期为2.20年;

这里数据我们关注的重点是,平均收盘价是163.73元;上市到退市的平均时间是2.2年。简单做个数学题,我们如果以100元买入可转债,如果以退市收盘价(不是最高价)卖出,也有约有29%的年化收益。

这个收益率,让余额宝听了伤心,让各种理财产品闻了流泪啊。


3、假设以面值100元买入,上市开盘价卖出计算出的平均开盘价收益率为10.47%,目前共有49只开盘破发,破发率为18.15%49/270);

这里数据我们关注的重点是,可转债打新的历史平均收益率为10.47%,也就是1000块赚104.7%,少点菜,还是可以勉强吃个火锅。

其中,如果打新债也是有18.15%的概率会亏损,所以为了能安心地吃上火锅,有新债可以申购的时候,还是要认真看看能不能打,这个在清风大叔理财大本营都会及时给到小伙伴们打新建议。



4、平均上市交易开盘价为110.47元,平均退市收盘价为163.73元。假设以上市开盘价买入,退市收盘价卖出计算出的平均收益率为43.82%

这里数据我们关注的重点是,因为上市开盘价可不是定了100元,很多都是在110元以上(咱们打新债赚的就是这个差价)。

我们如果不管什么安全边际和投资方法,假设以上市开盘价买入,退市收盘价卖出。计算出总的平均收益率为43.82%,再除以平均持有时间2.2年,那么平均的年化收益率就是19.91%。

刚才我们说了,如果我们以100元买入可转债,如果以退市收盘价(不是最高价)卖出,也有约有29%的年化收益。

29%还是要比19.91%高出了近10%啊,所以投资可转债还是要买得便宜才好,最好是100块附近买入。


5、假设以盘中首次跌破100元时买入(价格按100元计算),以盘中首次突破130元卖出(价格按130元计算),平均收益率为30%,平均交易周期为1.56年,平均年化收益率(单利)为38.43%

这里数据我们关注的重点是,我们按照可转债最简单存粹的投资方法,100买入,价格达到130卖出的话,平均只需要1.56年,平均年化收益率高达38.43%,简直收益高到没朋友。

当然,如果不仅仅采用这种简单卖出方法的话,收益还可以更高。

以上所有的数据统计来源于Wind咨询金融终端。

我不知道讲完了这些数据,大家有没有一些兴奋和激动呢?如果是没有,那你确实太佛系啦。

要知道,投资理财是刚需,除了拥抱,咱们避无可避。

而可转债,可能是拥抱起来最温暖的投资工具了。

今天就到这儿,明天我们接着聊"搞懂可转债,投资赚钱好愉快”


三、搞懂可转债,投资赚钱好愉快

哈罗,各位,今天我们继续。

一旦你搞懂了可转债,你会发现你会不可救药地爱上她。
有人曾经这样说:“可转债可能是你做过的最好的、最安全的投资! ”

我觉得一点都不夸张,很坦率地说。

你学会了可转债投资,那么就意味着你即将拥有一个低风险高收益投资工具,你即将踏入一个前所未有的美丽投资新世界。

之前,我多多少少给大家展示了一些可转债投资的魅力,今天就正儿八经的跟大家聊聊,到底什么是可转债。

1、

可转债,全称为“可转换公司债券”,是在一定条件下可以转换成公司股票的债券,通俗点说,可转债既有债券的低风险属性,也具有股票的高收益属性。

如果把可转债比喻成一个美丽的姑娘,那么这位姑娘的性格就是,静如处子,动如脱兔。

人人口中流传的可转债的美誉中,“上不封顶,下有保底”,就是因为这个独特的属性所决定的。

可转债实在是太特别了,特别的美丽。

2、

可转债是上市公司发行的,所谓上市公司,通俗点讲就是在 A 股市场上正式发行了股票的公司。

每支可转债后面都对应一家上市公司,一般我们称之为“正股”。

目前A股有多少家上市公司呢?3500多家。而目前可转债上市可交易的仅仅只有207支。我们都知道一个道理,越是稀缺的东西越值钱。

对于咱普通老百姓来说,谁的投资价值更高,谁的投资难度更小,已经不言而喻。

举个简单的例子:

苏银转债(110053),对应的股票就是江苏银行(600919)。

“可转债”,顾名思义,那首先肯定是一张债券,这张债券呢,就是上市公司向大家借钱的凭证,上市公司江苏银行就是发行苏银转债来向大家借钱的。

可转债的面值统一规定是100元,但是一旦可转债上市交易之后,那么可转债的价格跟随股票价格的变动,可能高于100元,也可能低于100元。

假如呢,你在可转债发行上市的时候,以100元的面值买入可转债,那么你持有这支可转债从上市到退出,一般是五年到六年的时间。

这期间无论发生什么情况,到期以后你是肯定可以拿回这 100元和对应的利息。

欠债还钱天经地义,普通人尚且如此,何况欠你钱的还是财大气粗的上市公司,不还钱,那你上市公司还想不想继续混啦?

自打中国从1992年发行第一支可转债以来,没有发生可转债到期不还钱的情况,上市公司就是上市公司,可谓是一诺千金,童叟无欺啊!

3、

如果作为一个投资人,把可转债当成债券来对待。那不好意思,可转债的利息低得要死,到底有多低呢?一般来说,平均下来每年也只有1%—2.x%而已

比如咱们看看苏银转债,从第一年到第六年的利息分别是,0.2%,0.8%,1.5%,2.3%,3.5%,4%,平均算下来就2.05%的年化收益率。

这么低,连马云爸爸家的余额宝都干不过,如果你是为了可转债的利息而来,那可能要让你失望了。
所以啊,谁傻啊,这么低的利息谁要投资?

这个时候上市公司一本正经旳说:“我也知道大家不会把这区区 1%—2%点几的利息放在眼里的,大家也不是为此而来,你我心知肚明。

不过大家既然这么好心借我钱,我总不能亏待大家是不是?这样,咱们呢做一个君子的约定,只要大家买咱家的可转债呢,等时机成熟的时候,附送给大家一个赚大钱的机会,这绝对不是画饼,是实打实的真金白银。

咱好歹也是上市公司,一诺千金的。你看啊,我们公司目前的股票价格是 10 元,我跟你约好了,在未来的 5 到 6 年期间, 你只需要耐心等待一段时间(等可转债进入转股期,一般是上市6个月后)

此后,你随时有权利可以拿着这张“可转换债券”,用 13 元的价格买我们公司的股票!

你认真想想看,五六年啊!牛儿也许会迟到,但是一定不会缺席。

如果咱碰上个 2007 年那样的大牛市,整个股市不到两年涨了三倍!有好多的股票,涨了5倍甚至10倍以上。

到了那个时候,咱公司股票的价格可能就已经奔着20块、30块……甚至更高的价格去了。

可是你却仅仅用了 130%的价格,也就是13元/股,买了我公司的股票,那你怎么说也赚大发了啊!即使平均到每一年来看,年化收益也是吊打余额宝跟各种理财产品啊。

就算您不把可转债转换股票,那这张可转债的价格同样也会跟着对应股票的价格扶摇直上,当初你如果买入可转债的价格是100块,那么可转债的价格也可能翻倍了,相当于低价买入高价卖出可转债,不也是赚得盆满钵满吗?

嘿,你还别说,上市公司可是真的没有吹牛比,可转债从上市到退市的平均时间是2.2年。

我们如果以100元买入可转债,如果以退市收盘价(不是最高价)卖出,也有约有29%的年化收益。

好啦说到这儿,大家搞懂了可转债这个特别美丽的投资工具了吗?

明天,咱们接着说“会这几点,投资可转债简简单单”


四、会这几点,投资可转债简简单单

哈罗,小伙伴们,今天我们继续。今天我们讲非常关键性的实操内容,简而言之就是教会大家该如何买可转债,找个小板凳坐稳,用心听讲唷。

我相信现在大家已经get到可转债的灵魂了。没错,可转债核心就是一款安全低调的赚钱利器——可转债投资,它低风险高收益,投资起来还省心,简直就是优秀到没朋友。

这不,我们有一个学员之前入手一支可转债,现在这支转债已经赚了30%+,不过2个月的时间。换算成年化收益快200%了,这对于之前一直买银行理财的她,是敢都不敢想的事情。

反观余额宝现在年化收益不到2.5%;银行理财年化收益不到5%;炒股年化收益多数小伙伴为负数,与可转债的收益对比起来真的是两眼泪汪汪。。。

话不多说,下面是核心中的核心,是你要拿小本本记下来的重要知识点哟,会这几点,可以说是投资可转债变得简简单单。

1、打开网站集思录,jisilu.cn,点击“可转债”,进入到顶部条件筛选区域。

2、输入筛选条件。

条件一:90≤可转债价格≤110 条件二:溢价率≤20%条件三:到期收益率≥0条件四:评级AA以上(共有AAA、AA+、AA、AA-、A+,5个评级)

3、去掉可交换债前面的勾,点击评级按照从高到低排序

4、去掉上市未满半年的可转债(溢价率处显示为灰色)

好啦,看起来很麻烦,其实也就一两分钟的事情,就把目前可以投资的可转债全部筛选出来啦,是不是很简单啊?。

在清风大叔的理财大本营里,我会每周发送资产配置图,里面更细分的可转债投资建议表。


接下来该怎么办?你就可以买两支来试试水了。一支一般买下来也就一千块左右,你买不了吃亏,买不了上当,恭喜你踏入可转债投资的魅力新世界。

这就可以去投资可转债了?感觉还是云里雾里啊,这个方法靠谱吗?那些什么溢价率啊、到期收益率啊、评级啊都是什么东西啊,我还没弄明白呢。

这可是压箱底可实操的秘籍啊,一般人我可不告诉他,我已经给你打开了一扇门,剩下的得你自己去探索了。当然,你也可以质疑看看热闹,当然你也可以选择相信,不妨拿1000块买买看。

如果你有兴趣呢,可以私聊我,也许你可以加入《清风大叔理财大本营》,我们一起探讨进步,把理财这件事弄个明白。

我们人生总是会面临不同的选择,但是作为成年人,我们要学会自己为自己的投资负责。

以上的投资方法仅代表我个人观点,不代表投资购买建议,更不代表你买了就能赚钱,我觉得学投资也要讲究个缘分和悟性。


今天跟大家讲讲可转债最核心的四个条款吧,搞懂了这四个条款,就算是搞清楚可转债的庐山真面目了。


五、搞懂了这四点,就搞懂了可转债。

(1)转股价条款

前面我们讲到了可转债是如何赚钱的,小伙伴们一听那个开心啊!

于是乎纷纷开始摩拳擦掌,马上就准备想上手,已经迫不及待了!

虽然说有句话说得好,如果你不下水是永远学不会游泳的,如果你不花真金白银是永远学不会投资的。

但是,下水前咱们总得学习一下安全须知吧,搞懂一些基础性常识性的投资知识,才能不疾而速。

所以别着急,咱们先捋一捋可转债都有哪些重要的条款是需要小伙伴们了解的,咱们一开始就把基础打牢固一些,便于大家以后投资起来更成竹在胸。

首先我们进入网站集思录,集思录 - 低风险投资 - 集思录。找到可转债这个栏目,我们点进去。

我们以铁汉转债为例,点开它。进入铁汉转债的详情页面。

大家第一眼看到的感觉肯定是一脸懵,都是些密密麻麻的条款。第一反应是,投资是不可能的,看都看不懂,投资个铲铲儿啊!

可转债的种种条款似乎看起来很多、很复杂,看到这些条款就像一个数学长期不及格的学渣面临奥数题一样的尴尬。

别怕,其实可转债的条款浓缩之后大概也就一页,而且,咱们小伙伴们只要记住其中四个最核心的条款,就可以开车了。

这就像我们学习驾驶并不需要懂得汽车工程学,我们只需要会踩油门、踩刹车,打方向盘以及打转向灯就行,一个道理。

那这四个核心条款是什么呢?

它们分别是:

1、 转股价条款

2 、下调转股价条款

3 、强制赎回条款

4 、回售条款

今天我们先来说说转股价条款。

有人这样形容转股价:转股价是可转债的一颗活生生跳动的心脏。它能决定可转债是健康的、病态的、恐惧的还是疯狂的,甚至是精神病或者植物人。

官方解释:转股条款即在转股期内,可转债持有人便可执行转股条款,在 T+1 时可以得 到相应数量的股票。转股期为发行日之后 6 个月开始,至到期日结束。转股条款赋予了可转债期权属性。

人话翻译:你买了可转债之后,一般在6个月之后至可转债到期截止日期间,你都可以拿着手中的可转债以一定的价格在第二个工作日转换成对应的股票。

比如转股价是10元/股。意思就是说,你手中面值100元一张可转债就可以兑换成10股公司的股票。

计算:可转债的面值100元÷转股价10元/股=10股

铁汉转债约定,在债券发行半年以后 ,你可以随时按3.98元的价格将可转债转换成股票,这里的转股价就是3.98元。

那么我手中面值100元一张铁汉转债现在可以转换成多少股呢?100➗3.98≈25股(股数取整,不足 1 股的部分,在转股后的 5 个交易日内以现金兑付票面金额及利息。)

转股价我算是搞懂了,不过转股到底是个怎么个逻辑?

其实很简单,转股价对应的就是正股价,当正股价大于转股价才有利可图,反之转股就会亏损。

比如,铁汉转债现在的转股价是3.98元,正股价铁汉生态是3.01元,在转股价不变的前提下,我每一张持有的可转债可以固定转换成25股铁汉生态的股票。

如果现在我转股,就意味着每一张可转债我要亏损(3.98-3.01)✖️(100➗3.98)=24.37元,如果我不是傻子的话,此刻我不会转股的,肯定是握着可转债等时机。

但是假如铁汉生态的股价涨到了7.96元呢?就意味着每一张可转债我要赚(7.96-3.98)✖️(100➗3.98)=100元,翻倍了,兄弟!此时不转,更待何时?

懂了吧?不等到正股价格涨到我满意,转股是不可能的,我就要傻傻地等。

对了,转股价呢,不是一成不变的!这就是上市公司非常鸡贼的地方,股价迟迟不涨还跌了,投资者无法转股了咋整?下调转股价呗,这样也就意味着转股更容易了。

这不,我们可以看到铁汉转债目前的转股价3.98元就已经是下调过后的了,初始的转股价格为12.39元,这下调得真狠!

不过咱们投资者不应该担心,该开心!你想想,如果铁汉生态不下调转股价,那么我手中面值100元一张铁汉转债现在可以转换成多少股呢?

100➗3≈8股,而现在转股价是3.98元的时候一张可转债可以换成25股,差了差不多3倍啊!这意味着什么呢?咱们投资者以更便宜的价格买入了更多的股票啊,难道不该开心嘛?

毫不夸张地说,可转债的转股价,可以说是一个可转债最重要的因素,其它几乎所有的条款和投资行为都以它为准绳。

当转股价低于股票市场价的时候,等于可以低价买入股票,所以可转债的价格就会上涨并维持在面值 100 元以上;

当转股价高于股票市场价时,等于高价买入股票,不值得,所以可转债价格下跌,向面值靠拢甚至跌破 100 元。

愿大家都可以慢一点,因为慢一点,才比较快。


(2)下调转股价条款

大叔,上次你讲了可转债的核心条款,转股价条款,接下来讲什么啊?

话不多说,接下来我们讲第二个条款,下修转股价条款。

有人这样形容下修转股价条款:“有了向下修正转股价条款,上市公司随时能把陷入泥泞的可转债价格轻松拉出来,而且立竿见影,效果比打一针兴奋剂还管用”。

官方解释:下修条款即为当股票在任意三十个连续交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格某比例时,公司有权利向下修正转股价。

下修条款的目的在于当公司股票价格较低时,目前以及将来的转股可能性较低,公司通过下修转股价格增加转股价值,使得投资者更倾向于转股。

人话翻译:要下修转股价得满足什么条件呢?很简单,连续三十个交易日中至少有15个交易日的可转债对应股票的收盘价低于现在转股价的某个比例,比如说低于转股价的85%,那么这个时候就可以下调转股价。

转股价下调之后,投资者相当于同样拥有一张可转债可以转换为更多的股票了,很明显的就是可转债也就变得更值钱了,所以激发了投资者转股的动力。

比如,转股价从10元/股,下调为5元/股。投资者本来一张可转债,只能兑换到10股的股票(100➗10=10股)。转股价下调之后,就能兑换成20股的股票了。(100元÷5=20股),显然手上筹码更多了,万一转股之后股票大涨,明显赚得更多。

一般在什么情况下,上市公司会动用下修转股价这个杀手锏呢?

我们都知道A股市场牛短熊长,假设倒霉了碰到极端情况,遇到了熊市,在发行可转债以后,股市节节下跌,上市公司股票也是掉头向下。

股价已经远远低于转股价,可转债基本已经毫无转股价值,谁转股谁就亏,没有人愿意转股怎么办? 纳尼?上市公司急的像热锅上的蚂蚁,我发行可转债是为了让你们转股的,可不是让你们当债主的,还钱?没这个可能。

我们都知道,即使是财大气粗的上市公司,为了占领市场,为了更新技术等,其实处处都需要资本的支持,能够低息借到钱固然是好,但是到期了, 还是要把好不容易借到手的一大笔钱还回去,想想就肉疼!

于是心生一计,下调转股价呗。我不信这帮投资者看到涨股价下调了还对转股这件事儿无动于衷。

对于投资者来说,下调了转股价呢,意味着手中的可转债可以换到的股票就更多了,潜在的收益越高了,可转债也更值钱了。

股票的价格就越来越接近转股价的价格了,稍微等待市场一反转,等到股票价格大于转股价,投资者转股即有利可图。所以,转股这件事儿变得越来越容易。

铁汉转债的下调转股价条款是这样:在本次发行的可转债存续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时。

现在正股的价格是3.15,转股价是3.98,也就是连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于 3.98元的85%,3.3575元。

这个时候,上市公司铁汉生态的公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。

转股价下调之后,我们可以就可以以更低的价格转股,原来一张可转债按12.39转股只能转8股(100÷12.39)下调后可以转换成更多的股份。


现在一张可转债可以转换成更多股票了,可以转换(100÷3.98),25股,意不意外,惊不惊喜!也就是说,下调转股价后,咱们投资者可以以更低的价格将手中的可转债转换到更多的发行该可转债公司的股份了。

我们之前举个一个招行转债的例子,再给大家看看。

可转债:招银转债

对应股票:招商银行

招商银行 2004 年发行的可转债,市场处于长熊末期,股价低迷,没有人想要转股,招商银行一边通过不断分红,一边主动下调转股价,最终转股价从 9.34 元,调整到 5.74 元,再调整 到 4.42 元。

结果赶上 2006 年一个小牛市,马上股价冲破 4.42 元的 130%,促成可转债持有 人纷纷转股,轻轻松松把 65 亿元的债主变成股东,65亿啊,这么大笔钱就不用还了,招商银行想想就开心,对于投资者来说也是狠狠地赚了一笔。

需要注意的是,上市公司下修转股价条款还是有一些条件限制的,一般有这些限制:

1、在本可转债存续期间,当本公司股票在任意连续 30 个交易日中有 15个交易日 的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。

2、下修转股价条款方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。

3、修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前 20 个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者,同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

4、可转债进入转股期后才可以下修,一般都是可转债上市之后半年。不容易理解没关系,我们只需要记住其中的三点,上市公司想要下修转股价的话。

第一点:一般满足15/30/85%(30个交易日有15个交易日股价低于转股价的85%)是首要条件;

第二点:一般当转股价要大于或者等于公司的每股净资产和股票面值(1元)才有资格下修转股价,当遇到极端情况,股票价格已经跌破每股净资产和股票面值就没戏了;

第三点:一般是上市满半年之后才可以下修转股价。

这就是下修转股价条款啦,愿大家都保持谦虚,也保持骄傲,活个潇洒透亮。

明天我们再讲讲强制赎回条款。


(3)强制赎回条款

大叔,上次你讲了可转债的核心条款,下修转股价条款,让我们见识到了上市公司真的是很会打如意算盘啊,接下来讲什么啊?

话不多说,接下来我们讲第三个条款,强制赎回条款。

强制?赎回?这些字眼听起来就挺唬人的,给人感觉不是好事儿要发生。恰恰相反,强制赎回条款确实最让人期待最让人激动人心的条款,妙不可言。

有人这样形容强制赎回条款:“每次看到这一条款的文字时,资深可转债投资人眼里都会泛起异样的神采,耳边响起货币叮当作响的声音,仿佛一个老人又想起少年时一段得意的往事。”

别急,先给大家说说什么叫做赎回条款。

我们都知道上市公司发行可转债,然后让投资者来购买,相当于上市公司欠投资人的钱。赎回条款就是,达到一定条件,上市公司再用钱把投资人手中的可转债买回来,还清欠款的意思。

那么,可转债里面有两个赎回条款。一个是有条件的赎回条款,另一个便是是到期赎回条款。

到期赎回条款咱们不必多说,因为咱们投资可转债绝不是冲着买个债券等到期赎回拿可怜利息的。

我们在集思录可转债上面看到有赎回价一栏,比如铁汉转债的赎回价就是106元,这个指的就是到期赎回价格,大家知道就行,谁有那个闲工夫等你到期,花儿都谢了。

那么有条件赎回就是还没有到点就提前赎回,也就是强制赎回条款,这个大家一定拿小本本记好了,咱们投资可转债就盼着它如期而至,就像幸福来敲门一般。

为什么这么说呢?

我们首先来看看赎回条款的触发条件:一般是当股票在任何连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%时,公司有权利赎回该转债,赎回价格为面值加上应计利息,铁汉转债就是这样描述的。

大家可以这样记,15/30/130%,30个交易日中有15个交易日,可转债对应股票价格≥当期转股价✖️130%,上市公司有权利把你手中的可转债低价买回去。

“强制赎回”这个按钮一旦启动,表示可转债初始持有人至少赚了30%以上的利润,这样说大家可能有点搞不懂。

举个例子:现在铁汉转债转股价是3.98元,目前铁汉转债对应的正股铁汉生态的股价是3.08元,那么转股价3.98的130%就是5.174元。

我们现在以100元的价格买入铁汉转债,目前转股价3.98元大于正股价3.08元,此刻当然不会转股,一转就亏,但是一旦正股价大于3.98元就意味转股变得有利可图了,何况正股价是转股价3.98的130%,5.174元呢?妥妥转股啊,30%的利润就是这样到手的。

而且30%有可能还未完待续,万一股价大涨,真的是上不封顶,暴利可期。正是有了“强制赎回”条款的存在,可转债的发行公司就借此机会,鸡贼地将所有的债主变成股东了,对于可转债的投资者,也顺利地从可转债身上赚到了钱,可谓是一举两得,双赢局面。

其实呢,赎回条款的目的在于,当股票价格较高时督促投资者转股,这样可转债投资者赚了钱,上市公司也把所有的可转债投资者从债主变成了股东,则不用还钱。

那是不是可以不转股呢?当然,此时你如果像股票一样把可转债卖给别人,同样已经赚了30%以上的利润。

若果是忘记转股呢?也忘记卖出可转债呢?

那就不好意思了,送到嘴的肥肉不要?投资这么缺心眼。那就不怪上市公司不好意思了。这个时候公司就有权利将按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格,赎回价格为面值加上应计利息。

面值就是100元,应计利息就是按照约定的利率,产生了多少天的利息就给多少利息。

好低的赎回价格,抠门儿!假设你正好在铁汉转债第三年的时候买入并持有了一年,正好在第三年付息时间的时候达到了强制赎回条件,那么这个时候第三年的利率是1%,一年付息一次,对应一张面值的利息就是1元,那么上市公司的赎回价格就是101元!

要么您在市场上赚 30%以上(转股或者卖出可转债),要么 101元卖给我,二选一! 换言之,你选择是马上拿了30%以上的利润走人,还是傻乎乎只卖 101元走人?

但凡正常的人基本都会选择前者:换股,或者卖出转债,拿 130 元以上赶紧抽身! 这样一来,上市公司的目的同样成功达到,大家纷纷转股,可转债退市,胜利大撤退!剧本都都是这样写好了的。

可是,有的缺心眼的投资者,出于种种原因—— 忘记了、错过了或者根本不知道——居然没有转股,到期后被自动强制赎回的情况。明明可以赚个小车,最后却只赚了辆摩托!您是不是傻?

所以啊,重要的事情说三遍!不要忘记转股或者卖出可转债!不要忘记转股或者卖出可转债!不要忘记转股或者卖出可转债!

列车到站赶紧下车,过期不候!

今天就到这儿,明天我们再来讲讲回售条款。


(4)回售条款

是不是有点猝不及防?今年已经过去了,2020年已经浩浩荡荡地来临,最是年华留不住啊。

接着说可转债的第四个条款,回售条款。

有人这样形容可转债的回售条款;“可转债的回售条款,是政府附送持有人的一张特别保险单。”

上一次跟大家讲到了赎回条款,其实回售条款跟赎回条款的意思是相同的。我们说赎回条款是达到一定条件,上市公司有权利把投资人手中的可转债买回来。然而回售条款是达到一定条件,可转债投资人可以把手中的可转债卖给上市公司。

所以呢,强赎条款,是站在上市公司的角度来说话。而回售条款,是站在可转债持债人的角度来说话。回售条款的目的在于保护投资者的利益。回售条款呢,其实分为有条件回售条件和附加回售条款。其中需要我们重视的就是有条件回售条款。

有条件回售条款:通常在可转债最后两个计息年度,正股价任何连续30个交易日收盘价格转股价的70%时,可转债持有人可将手中全部或部分,按面值(100元)加上当期应计利息的价格回售给发行人。

这样说大家可能比较懵,举个例子,我们还是以铁汉转债为例。

铁汉转债的有条件回售条款是这样描述的:在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续 三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的 70%时,可转换公司债券持有人有权 将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

铁汉转债现在正股的价格是3.08元,转股价是3.98,在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的 70%时。

也就是转股价格3.98元的70%2.786元,也就是说,在最后两个计息年度,股票价格30个交易日连续低于2.786元。

咱们就可以强行把债券卖还给铁汉生态,我们不玩了。比如我们正好在第五年计息日的时候买入持有铁汉转债,正好持有一年的时候触发了回售条件。第五年的可转债的利率为1.5%,也就是一张面值可转债对应1.5元。

那么这个时候你就可以按照100+1.5=101.5元每张可转债的价格把你手中的可转债卖给上市公司,需要记住的是,机会一年只有一次,过期不候。

还有一个附加回售条款,若可转债募集资金投资项目的实施情况与发行人在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化,根据中国证监会的相关规定被视作改变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的,发行人本次发行的可转债持有人享有一次回售的权利。

简而言之,附加回售条款的触发条件就是证监会判断你上市公司募集资金的用途发生了变化,也就是上市公司拿了钱说的跟做的不是一回事,这个条款触发没有时间的限制,由于这种情况发生的极少,所以我们知道即可。

总结来说,回售条款的出现让对股价下跌无动于衷不肯下修的上市公司不敢耗着了。股价都跌跌不休了,还不下修转股价提高投资者的转股积极性,降低转股的难度?上市公司你在想什么呢?

就像仗着利息低能拖延多久拖延多久?为了保护可转债投资者的利益,你丫的再不有点动静,我们就把可转债卖回给你了,我看你还本付息肉疼不肉疼!

所以呢,如果到了这一步,到了第五年或者第六年的回售期内,上市公司要嘛赶紧下修转股价,要嘛赶紧想办法拉抬股价,从而实现投资者的转股,否则“债主变股东”一分钱都不还的美梦就泡汤了。

所以正常情况来说进入回售期时,触发了回售条款,一般上市公司都会积极行动,避免发生回售,拿出现金来还债。

截止到20194月,在全部已退市的115只可转债中,触发过回售条款的可转债共有19只,其中呢,80%又触发发了强制赎回条款促使可转债投资人转股,最终真的还本付息的屈指可数。

几乎所有的上市公司都会在回售价触发之前采取行动,要么拉抬股价,要么主动下调转股价,把股价搞上去,让大家赶紧转股!

其实这也说明了,对于上市公司来说,所有的上市公司发行可转债的初心:把可转债投资者从债主变成股东,还钱?不可能,没有这回事儿!

这就是可转债的好处,对于投资人来说。上不封顶可能暴利,下有保底绝对很安心。大不了钱没赚着,回售给上市公司或者不玩了,或者到期赎回拿回本金和利息,就当存银行了,留得本金在,不怕没柴烧。

到今天,可转债的最核心的四个条款就讲完了,不知道大家搞得可转债了没?

愿幸福和幸运常伴左右。




六、基本交易规则

你下载过证券APP吗?你炒过股票嘛?可转债的买卖流程和普通的股票几乎一样。唯一需要注意的是,可转债的面值是每张100元,以10张为一个交易单位,称为“一手”,交易价格的话,低一点的80几块,高一点的200多,那我们交易的时候是以交易价格成交。

在购买的时候最少是“一手”,特别注意在证券软件下单时,实际不能低于10张,选择好数量之后最好确认一下金额。

举例,用证券交易软件买入迪森可转债,只需在“证券代码”中填写入代码“123023”;然后选择买入价格,如“99.11”;再填写买入数量即可,比如10张。


1,交易方法跟股票一样,在证券账户里直接买入卖卖出。比股票的优势在于可以T+0交易,当天买入可以当天卖出,但是在这里不推荐这样去短期操作,风险比较高,承受能力也是一种考验,少年,切记别搞什么骚操作唷。

2,交易起点是1手,1手等于10张。每张的价格即下面行情页面显示的及时交易可转债的价格。

3,不设涨跌幅限制


七、原来,中国股神林园投资可转债赚大发了

过去我一半的身价是靠这种类型的投资赚的。现在我们新的基金暂时都有买各行业的可转债,总会有个行业先跑出来。——林园

以上这段话是被誉为中国投资大师,草根股神林园2019年在华南农大的投资分享会上面公开说的。什么?原来股神一半的钱都是靠投资可转债赚到的,可转债这个看起来是债券,到一定时间可以变身为股票的奇葩,原来不只是我的爱,林园股神也爱,而且还靠它赚大发了。

林园,应该很多人都听过他的股市传奇。没听过?没关系,来来来,咱们简单回顾下他的光辉事迹。

林园是学医出身的,被誉为“草根股神”,正儿八经地中央电视台称为“中国股神”。神在哪儿?

林园,今年56岁,1989年:开始接触股票,揣着8000元进入股市。1990~1992年:他的资产由8000元变成了1000万。1993~1995年:熊市来了,他凭“铁律”脱身。1996~2001年:“长牛”又带给他带来了4000万元。2006年10月底,林园持有股票市值达到20亿元。从8000元到20亿,18年的时间,他的年均复合收益率高达98%,吓到窒息。

他不甘于个人单打独斗,于是在2007年成立私募基金——林园投资。这里顺便简单说下,这里说的私募基金不含私募股权基金,简而言之也是炒股票的,帮有钱人炒股票,门槛比公募基金高,一般是100万起。

到目前,林园持有股票市值达百亿元,林园投资旗下的产品长期霸榜各种私募基金排行榜,从草根股神华丽转身到投资界大佬。据有人统计截止至2019年11月20日,林园投资的收益率为497.51%,平均年化收益率为38%。

说这么多林园的个人经历,不是为了把他捧上神坛,我捧或者不捧,别人都高高站在了神坛上。当然也不是为了大家听完他的传奇经历,说一声“哇撒,oh my god!”。咱们只是看看能不能从股神园林的投资经验中,汲取到接地气的养分。

你懂我要讲什么的,对的,我又要给大家死命推广,死命安利可转债了。股神园林有一半身价都是靠可转债赚的,这足以说明可转债的魅力和盈利能力,现在的林园投资,作为一家业内的知名私募基金公司,依然还在投资可转债,这足以说明了问题。

你说,林园另一半身价还是靠股票赚的呢!股票不是不好,也不是什么洪水猛兽,关键是一般人他hold不住啊!

咱做人不能捡软柿子捏,咱投资可以大力发扬光大“捏软柿子投资法”,哈哈哈,我这遣词造句的功底可还行?

之前已经把很多可转债的投资干货给到了大家,大家可以在我的公众号,理财工具——可转债,里面找到。

最后,咱不妨来回顾一下可转债的闪亮表现。

可转债打新市场


最近一周多的时间,从1月10日-1月16日,挨个上市的可转债里面,少的可以赚239元,多的可以赚300元,咱们学员群里面有一个锦鲤,今天上市的三支转债都中了,卖掉挣了500多。反正,最近靠着打新债,大家普遍的感受是,不缺火锅吃!

可转债投资市场

举两个例子,利欧转债,有的学员小伙伴持有两个月的时间,赚了30%+。科森转债,有的学员小伙伴持有不到一个月的时间,赚了30%+。


我再啰嗦一句,可转债就是这样一种有债券给你兜底,不怕跌,有股票带着你上涨,涨得欢的投资品,也就是风险非常可控,但是潜在收益很高,这难道不是适合咱们普通人最好的投资工具之一了嘛,不对!也适合股神,股神靠它赚了一半身家。。。。。。

当然,可转债市场不是一直都好,这也是赶上了最近A股挺争气,所以,还没有上车的小伙伴,你自己不上车可不要怪清风大叔有火锅不带你吃。

啰嗦完。


八、安全的暴利,这支可转债年化高达收益240%!

可转债真的有你说的那么好,如此安全,收益还这么高?今天直接给大家来点实在的案例,感受一下可转债安全的暴利。

你觉得15%的收益怎么样?

买余额宝年化收益不超过3%的没有探讨的资格;买银行理财年化收益不超过5%的一脸羡慕;买股票年化收益负20%的哭得像个受了委屈的孩子……

我相信,在中国目前的投资理财市场,可以做到年化15%的人估计不到总投资人数的5%,这还是乐观的,甚至可能不到1%。

然而,有人做到了15%的收益,想哭但是哭不出来,等到思念像海……诶,怎么哼起歌来了。重点是这15%的收益还是在一个月以内获得的,换成年化180%了。

到底是谁?是谁这么不知足,一个月赚15%还想哭,这里面到底隐藏着怎样不为人知的秘密?

事情的真相是这样的,她是我的一个学员,之所以一个月赚了15%还想哭,是因为如果她再持有一个多月的时间,收益率就到了60%以上,这么短的时间,错失了45%的收益,赚了小头,丢了大头,换谁谁不想哭?


当时我是建议她耐心持有的,因为还没有达到咱们的卖出条件,不过她觉得自己赚够了就止盈了,虽然投资有规则,但是懂得知足也是挺好的,所以卖了也就卖了。


还有一个学员,卖得稍微晚一些,持有两个月的时间,获得了30%的利润,估计她也有一点点遗憾,还是没有按照我们的规则卖出,呃,知足常乐……

不过对于她来说已经是极大的突破了,这位学员有点特殊。我和她认识了快4年了,已经是50几岁,是我很早在理财机构的客户,习惯了买固定收益产品,让别人推荐理财的她。

跟着我来到大本营之后,从来说工作忙没有时间的她居然特别认真学习并实践了交给她的理财方法,可转债两个月时间获得了30%+的收益,基金定投也有的获得了10%+以上的收益,她说这是她以前想都不敢想的事情。


她比大本营一些年轻的小学员做得还好,一个50多岁做传统理财已经非常路径依赖的人你能想到她比一些80后,90后,学得更好,做的更好吗?其实我想说的是,巴菲特说过一句话投资做的好不好,跟你对投资对象的了解程度密不可分。巴





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