普利制药 把握经营节奏变化的波段机会,我的普利制药,涪陵榨菜买入策略

发布时间:2020-02-10 17:58:57   来源:网络 关键词:普利制药
把握经营节奏变化的波段机会,我的普利制药,涪陵榨菜买入策略

原文标题:把握经营节奏变化的波段机会,我的普利制药,涪陵榨菜买入策略
原文发布时间:2019-08-01 16:58:52
原文作者:投机的投资者。
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昨天和网友聊起价值投资,我觉得正因为A股的特点,价值投资的机会才非常多,A股投资者非常喜欢根据季度业绩来决定买卖,所以这个季度业绩超预期,市场就超级高估(卖出机会),下个季度业绩不如预期,经常能看见一些优秀公司股价砍一半(抄底良机),比如去年的五粮液,去年三季度五粮液单季度业绩增速大幅下滑,股价跌破50元,4季度、今年1季度业绩增速回归今年搞到差不多130元:

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五粮液

就因为A股这种特点,所以在优质公司中,往往波段利润也非常惊人。在成熟市场可不会这样,成熟市场股价一半不会偏离价值中枢太多,没有这么大的波段机会。

再优质的一门生意,再优秀的一个企业,都会有自己的经营节奏,反映在业绩增速上,就会有所波动,这种阶段性的业绩波动就像短期的股价波动一样,不好被预测!

投资者如果根据季度业绩来决定买卖,反而容易忽视生意的本质,比如有些公司,为了增加长期竞争力,加大了短期开支,会导致短期利润有所波动。

人类,尤其A股投资者,多数是一些短视的动物,总是高估短期的影响,而低估长期的影响。所以,如果对一门生意或者一个企业有困惑时,我们不妨拉长看历史,拉长看未来:

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涪陵榨菜月线图

涪陵榨菜,2012年到现在10倍的大牛股,2014年时,与现在一样,同样是遭遇到了增长的瓶颈,营收增长缓慢,利润下滑,因为从2011-2013年都维持了高增速。同样从2016年开始,2017、2018连续两年涪陵榨菜业绩同样是高增速,因此现阶段,在经营节奏上遭遇瓶颈,是正常的。

涪陵榨菜是佐餐小菜唯一的上市公司。佐餐小菜这个行业,集中度低,中小型企业多,长远来看,绝大多数行业市场份额逐步都会向龙头企业集中,这是涪陵榨菜长期成长的核心逻辑。这一点,和我此前讲过很多股,包括海天味业,恒顺醋业,苏泊尔等等,都有共同特征。所以只要这个核心逻辑没变,涪陵榨菜的长期趋势不会被打破。现在是阶段的业绩起伏。

当然有朋友要举出东阿阿胶的案例来,包括很多自媒体现在就说什么提价导致销量下滑之类的。这个就是刻舟求剑,乌江榨菜20块10包,提价10%两毛钱,你会因为2毛钱就不买?东阿阿胶多少钱?东阿阿胶的关键问题它是个驴皮这年头女孩子人家吃天然维生素,胶原蛋白什么的,谁吃驴皮?阿胶,是被那些东西打败的,而最关键的还是死贵的驴皮吃了也没什么用!

好,在长期上涨逻辑仍然存在的基础上,我用普利制药来说明一下:

普利制药一季度超预期增长,100%增速,炒到最高60元的高估值,半年报预告一出来,半年业绩增速60-70%,那就意味着二季度同比去年仅仅微增,二季度成长大幅减速,于是股价大跌,大幅度杀估值。

实际上,普利制药过去几年,年平均增速都是在40%左右,一季度炒到60元,那是过于乐观了,医药这个行业没哪家公司能长期保持100%左右的增速,实际上超30%都药中茅台了,超50%估计药中腾讯了。所以我认为一季度和二季度,增速差距这么大,这只是经营节奏和财务结算上的变化而已。

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普利制药K线图

发布业绩预告后,普利制药7月15日一字跌停,7月16日放了巨量。下跌过程中的量价关系,有那么多人卖,那就一定有那么多人买,所以在7月16日股价下跌到46元左右,多头资金就已经认可这个价位,抄底。

按照普利制药过去几年40%的平均增速,46元的普利制药动态市盈率大概在36倍左右,这个估值合理,再用遛狗理论来形容,这个时候,狗在主人身边

如果从长期投资的角度来看,估值合理,狗在主人身边,这个价位买入已经没有问题,随着业绩成长获利的机会高。但是就像开车,股价涨跌也是有惯性的,估值合理,合理代表适中,适中不一定会立马涨,狗在你身边待着,它不一定会往前冲

我钱多,资金大,习惯左侧建仓逐步买入。但是对于散户而言,你想赚点快钱,你就得尽量等待狗落在后面,等待股价低估。

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我和网友的对话

所以,46元,是普利制药一个按照当下业绩合理的估值,假如跌到42,那就是低估的估值,狗落在后面。你如果耐心等待狗落在后面时再买,股价低估后回复到合理估值往往很快,你就能快速的有几个点的浮盈。

这几个点多少钱先不说,就我的观察,对于各位网友来说,心理上是不一样的,有浮盈,红着的股,你拿着比较淡定,拿得稳。如果你46买了,普利制药就在这一区间上下波动,我估计一堆人心理七上八下,一买就跌,一卖就涨,就这么来的。

不是我看不起大家,看我文章的网友,温氏股份应该都赚钱的,今天这个问我卖不卖,明天那个问我卖不卖,每一天都这样,赚钱的股都这样!我看着都烦,压根就不想回答。

而普利制药到了46元之后,这个价格是当下业绩的合理估值,再要突破47往上,那就要看三季度的业绩了,三季度现在才过了一个月,目前我认为是没有动力上攻,只能耐心持股等待。

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涪陵榨菜K线图

看完了普利制药,再看涪陵榨菜,有没有觉得很像?昨天文章中我说过,我认为目前涪陵榨菜的合理估值是在(参考:民众投顾)23.5元,这个价位,狗在身边,中长线问题不大,我钱多,这个价位以下我会开始左侧建仓。目前三季度才过一个月,涪陵榨菜经营情况不明,短期之内,我认为25元以上是不容易上去的。你如果是散户,钱少,你要追求来点快的,你得等狗落在后面,离25元再多一点空间,你再来,短期空间会更大。

中长期的走势,要结合涪陵榨菜的业绩来看,三季度业绩比二季度好,那么股价就会攻上25元甚至28元,我个人看法,成长率不会太好,但连续负增长的概率不高,因为二季度的业绩下滑,主要还是期间费用和应收账款的增加,营收并没有衰退。


原文标题:把握经营节奏变化的波段机会,我的普利制药,涪陵榨菜买入策略
原文发布时间:2019-08-01 16:58:52
原文作者:投机的投资者。






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